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而关于杠杆前文已有描述，杠杆的存在造成市场投机性较强。综上所述，对于商品期货的理解可以见下图。我们的投资会对投资品种有个准确认识，准确找出并利用其天然属性并根据天然属性开发相匹配的投资策略。我们不该想着时刻把杠杆加满，企图一夜暴富，而是合理利用杠杆来做风险控制；也不该视期货如洪水猛兽，不敢触碰，而丢失一个重要的收益来源，因为CTA有着不可替代的配置价值。

“其它费用”包括门店装修、水电能源、固定资产折旧、技术服务费、保险费、差旅费、招待费等项，2017年共计支出35.7亿。苏宁“销售费用”其实是个大杂烩，既含门店费用也包含电商平台费用，还包含广告费、流量购买费及运输、配送费用。2017年，苏宁销售费用为206亿，占营收的11%。

在定位上，农业银行和浦发银行落在了“数字生态银行”，邮储银行和平安银行落在了“零售银行”，交行与光大银行落在了“财富管理银行”，中信银行与兴业银行则落在了“综合金融”。不管是何种战略，在落地过程中，金融科技都扮演着至关重要的角色。概言之，在诸多外部挑战与科技驱动下，中国银行业的差异化竞争浪潮汹涌来袭。

危机感来自何处美国为什么具有如此强烈的危机感？或者说，其危机感来自何处呢？至少可以从如下几个方面来讨论。其一，美国的国家使命感。从文化上说，美国是一个具有强烈使命感的国家，既表现在宗教文化上，也表现在政治价值和意识形态上，并且宗教和政治意识形态互相强化。自从美国卷入世界事务以来，没有一个国家像美国那样，花那么巨大的人财物力把自己的政治、经济、社会、文化等推销到世界各地。一旦遇到外在的阻力，就会产生沮丧感，从而也是危机感。

“确实前段时间可能一个月几百万地去砸钱做站外广告，为的是用流量留住品牌，而过了这一阵，中高端品牌基本上固定下来了，低端品牌也就那么几个，一二十块钱的产品，一个月卖百万的销量，最终还是要转型。”据他预估，低端线在未来两年中可能还会存在竞争，在市场得到充分教育后，低端品牌就会消失一批，转向稍微高端一点的市场的品牌再用价格100-300左右的产品替代此前的入门级产品。

从亏损券商数量来看，2017年盈利的券商为120家，亏损券商为11家；而2018年盈利的券商只有106家，亏损券商达25家，数量增加了14家。据统计，截至2018年12月31日，131家证券公司总资产为6.26万亿元，净资产为1.89万亿元，净资本为1.57万亿元，客户交易结算资金余额（含信用交易资金）9378.91亿元，托管证券市值32.62万亿元，受托管理资金本金总额14.11万亿元。